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呵护月末流动性,央行开展大额逆回购操作
   时间:2022-10-27 10:26:14

   月末资金面扰动因素增多,央行重启千亿元级逆回购操作应对。

 

  25日,央行发布公告称,为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素影响,维护月末流动性平稳,2022年10月25日人民银行以利率招标方式开展了2300亿元逆回购操作,中标利率2.00%,与之前持平。鉴于25日有20亿元逆回购到期,当日公开市场净投放2280亿元。

  业内人士分析,央行大额逆回购呵护市场流动性,主要与临近税期、专项债规模发行较大以及近期资金利率向政策利率回归相关。

  中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为,10月是传统的缴税大月,此时开展大额逆回购主要目的是对冲缴税高峰、政府债券发行缴款导致的流动性收紧影响,稳定短期流动性。

  仲量联行中国区首席经济学家庞溟表示,无论是之前一周的地量逆回购操作维持一定净回笼规模,还是昨日实现相当规模的净投放,都表明了央行近期适时适度、灵活机动地维护流动性平稳运行的明显意图。

  在庞溟看来,保持流动性合理充裕,依然是维持宽信用、支持稳增长的基本前提和首要条件,也有利于为金融机构持续加大对实体经济的支持提供必要的保证。

  庞溟预计,央行将继续加大稳健货币政策实施力度,综合运用数量、价格等多种货币政策工具,优化政策组合,维持流动性合理充裕状态,保持市场利率平稳运行,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,更有力地支持实体经济。

  截至昨日下午收盘,DR001加权平均利率报1.7899%,DR007加权平均利率报1.9195%,资金面呈现偏紧态势。

  一位交易员表示,临近月末,资金面略显紧张。“跨月会导致资金价格适度走高,是正常的季节性现象。近两日央行连续增加逆回购操作投放量,体现其呵护流动性的意图。”该交易员说。

  考虑到11月有1万亿元MLF到期,以及近期资金利率逐渐回归政策利率的趋势,11月央行降准置换到期MLF的市场预期升温。一位市场人士表示,从经验来看,降准置换大量到期MLF是央行比较常规的操作,下个月操作的概率较大。

  中信证券首席经济学家明明预计,综合考虑流动性缺口、MLF到期、美联储加息节奏及历史降准多发时点等因素,今年底明年初降准落地的概率较大。

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